长鑫存储逆袭成为内存市场利润最高的制造商

据日本经济新闻9月11日报道，中国最大的DRAM制造商长鑫存储在2023年第二季度的营业利润率达到了82%，超越了三星电子、SK海力士和美光等传统巨头，成为全球利润最高的内存生产企业。根据该报道对六大存储厂家利润数据的统计，长鑫存储的82%利润率在这些企业中名列第一，明显高于美光的80%、SK海力士的76%以及三星电子半导体部门的70%。令人瞩目的是，长鑫存储在去年的财报中还显示遭受了12.6亿元的亏损，但如今转亏为盈，一年内实现营业利润约825亿元，营收同比大幅增长至1000亿，增幅达到了惊人的10倍，成为六大企业中增长最快的。

这一显著增长的背后，离不开人工智能热潮带来的市场变革。随着三星电子、SK海力士等巨头将资源集中于高带宽存储器（HBM）等高附加值产品，传统的用于个人电脑和游戏主机的DRAM（包括DDR5）供应则相应收紧。与此同时，DDR5的价格大幅上涨，使得长期以此为主打的长鑫存储成为最大的受益者。此外，合约结构的不同也加大了盈利的差异。大多数HBM产品与大客户签订长达一年的合约，因此对现货市场波动不太敏感，而长鑫存储的主力产品DDR5则直接与市场价格挂钩。台湾市场研究机构集邦咨询指出，今年第一季度，DDR5的盈利能力已经超过了HBM。研究人员认为，销售传统DRAM占比更高的企业在当前涨价周期中能够获得更大的收益。

长鑫存储的现金流非常充裕，已经开始用于扩产。公司今年上半年自由现金流实现正增长，这笔资金将用于在安徽合肥扩建工厂，同时在上海新建生产线。此外，阿里巴巴、字节跳动、腾讯等中国科技巨头的优先选择本土芯片，也为长鑫存储提供了强有力的国内市场支撑。